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汇丰银行在10月6日发布的新兴市场策略报告中，列出了其看好的2027年新兴股票市场。六个获得“超配”评级的市场分别为巴西、南非、土耳其、匈牙利、阿联酋和哥伦比亚。其中，阿联酋和哥伦比亚的评级由“中性”上调至“超配”。汇丰认为，在油价高企、食品通胀压力、美国国债收益率上升以及人工智能技术快速发展的背景下，投资者将更加青睐具备资源、技术、融资及国际市场准入优势的经济体。
市场
最新评级
评级变化
巴西
超配
维持
南非
超配
维持
土耳其
超配
维持
匈牙利
超配
维持
阿联酋
超配
由中性上调
哥伦比亚
超配
由中性上调
墨西哥
中性
下调
智利
中性
下调
埃及
中性
下调
印度
低配
维持
泰国
低配
维持
印度尼西亚
低配
维持
菲律宾
低配
维持
全球投资环境变化，汇丰提出“自主性溢价”
汇丰指出，新兴市场正面临四项主要挑战：国际油价处于高位、厄尔尼诺现象引发的食品通胀、美国国债收益率上升，以及人工智能技术快速发展带来的产业变化。
在这一背景下，汇丰预计，投资者将更加重视经济体抵御外部冲击的能力，特别是资源供应、技术能力、融资渠道以及进入国际市场的独立性。
汇丰将这种投资偏好称为“自主性溢价”（Autonomy Premium），认为具备更强经济韧性和战略自主能力的市场，可能获得更高的估值和资金配置权重。
巴西、南非：货币宽松与大宗商品价格提供支撑
巴西：货币宽松与油价上涨带来投资机会
汇丰维持对巴西股票市场的“超配”评级，认为货币政策宽松及国际油价高企将为当地企业提供有利条件。随着巴西进入总统选举周期，汇丰认为该市场的潜在收益与风险之间仍具有吸引力。
南非：贵金属价格上涨与结构性改革改善企业盈利
汇丰同样维持南非股市的“超配”评级。南非拥有较大的贵金属采矿产业，较高的国际大宗商品价格有助于改善矿业企业现金流。与此同时，南非正在推进的结构性改革，有望提高企业经营效率并改善盈利能力，使其成为汇丰看好的资源型新兴市场之一。
阿联酋、哥伦比亚：双双获得评级上调
阿联酋：基础设施投资与外籍人口经济活动支撑增长
汇丰将阿联酋股票市场评级从“中性”上调至“超配”。该行认为，阿联酋的主要优势包括外籍居民及相关经济活动保持韧性、基础设施投资持续推进，以及国际投资者目前对该市场的配置程度相对有限。这些因素使阿联酋具备进一步吸引国际资金的潜力。
哥伦比亚：财政整顿与能源行业改革提供上涨空间
汇丰将哥伦比亚股市评级从“中性”上调至“超配”。汇丰认为，财政整顿、石油和天然气行业放松监管，以及与重建活动相关的出口增长，可能为哥伦比亚企业创造新的增长机会。
土耳其、匈牙利：经济政策正常化与欧盟资金成为主要催化因素
土耳其：经济政策正常化推动国防、航空及AI领域投资
汇丰维持土耳其股市的“超配”评级，认为随着经济政策逐步正常化，当地企业有望受益于经营环境改善及相关投资增长。汇丰重点关注国防、航空、人工智能以及重建相关投资领域，认为这些行业可能成为推动土耳其股市表现的重要因素。
匈牙利：欧盟冻结资金释放预期带来增长机会
汇丰同样维持匈牙利股市的“超配”评级。该行认为，如果此前被冻结的欧盟资金获得释放，将为匈牙利经济和企业投资提供支持。此外，改革进展及投资增加，也可能改善当地企业的盈利前景。不过，汇丰同时指出，匈牙利仍面临汇率波动和政治风险。
下调墨西哥、智利和埃及评级，对四个亚洲市场维持低配
在上调阿联酋和哥伦比亚评级的同时，汇丰将墨西哥、智利和埃及的股票市场评级下调至“中性”，主要原因是这些市场缺乏足够强劲的上涨催化因素，同时经济风险有所增加。
此外，汇丰继续维持对印度、泰国、印度尼西亚和菲律宾股市的“低配”评级。
汇丰认为，在全球投资环境发生变化的背景下配资公司配资网站，新兴市场投资需要更加注重选择性配置。未来，经济韧性、资源保障能力、技术优势及战略自主性，可能成为影响不同市场股票表现的重要因素。
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